一 | 这是拜登总统支持从污染性气体动力汽车转向无排放EV的最新举措，目标是使2030年销售的所有新车中有50%为EV。 美国联邦储备局主席杰罗姆·鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上发表重要讲话，向市场传递了明确的降息信号。他指出，随着通货膨胀率持续降温并接近2%的目标，现在是调整货币政策的适当时机。
二 | 在此之际，汽车制造商、矿业官员和环保人士对美国为推动电动汽车发展所需的关键矿物供应发出了警告。分析师普遍预计，新加坡房地产投资信托（S-REIT）将是最主要的受益者，同时，部分工业股和电信股也预计将在减息周期中表现出色。图源：FACEBOOK鲍威尔在8月23日的讲话中表示，他越来越有信心，通货膨胀率正持续降温，趋近2%的目标。他提到，美联储政策利率处于20年来的高位。期货市场预测，美联储将在9月17日和18日召开的会议上，决定降息25个基点，到今年底可能一共降息100个基点。资产负债率及利息支出较高的公司收益最大 马来亚银行证券公司的研究主管蒂兰·维克拉马辛格在一份报告中指出，高资产负债率和高利息支出的公司，最有可能因为利率下降，获益最多，他根据几项指标，针对市值高于5亿元的新加坡上市公司进行筛选。今年上半年，新翔集团、百汇生命产业信托，以及奕丰集团的利息成本增幅最大，都超过一倍。据悉，DOE的拨款将用于12个州的20个制造和加工公司的项目。蒂兰认为，减息有助于扭转上述公司利息成本大增的趋势。根据白宫的说法，这些项目将支持生产足够的锂、石墨和镍以供应每年数百万的新电动汽车电池。
三 | 图源：FACEBOOK就公司营运受到加息影响的程度而言，即息税折摊前盈利与净利息成本的比率，永泰控股、盈科亚洲拓展和鸿福实业受影响最显著。这些公司须负担的利息成本减少，将更有余力应付营运盈利的波动。以净利息成本与净收入的比率筛选，金光农业资源、星狮地产和翱兰集团的比率最高，分别是533%、430%和266%。蒂兰说：“利息成本较低，有助改善盈利。此外，这笔资金将用于资助美国第一个大规模、商业化的锂电解质盐生产设施的建设。
四 | 尽管如此，还是须留意，与固定利率挂钩的债务，需要时间重新定价，收益可能会滞后。美DOE还将为一个电极粘合剂设施提供资金，另外还将创建第一个商业规模的国内氧化硅生产设施从而为每年约60万个电动车电池提供阳极材料。最后，DOE将资助安装美国第一个磷酸铁锂阴极设施。”若持续大幅降息 S-REIT将进一步受惠 如果持续且大幅降息，S-REIT将在三方面受惠。
五 | 首先，资本成本降低，从而提高公允价值；其次，S-REIT重启交易和资本循环；最后，吸引寻求收益的投资资金流入。白宫还在发起一项被称为“美国电池材料倡议(American Battery Material Initiative)”的努力以此来动员整个政府确保用于电力、电气和EV的关键矿物的可靠和可持续供应。凯德综合商业信托、城市发展酒店服务信托、凯德腾飞房地产信托、星狮地产信托、远东酒店信托，以及新达信托是蒂兰的首选。图源：FACEBOOK电信公司的股价向来与利率走势，有高度的反面关联性，即利率升高、股价下跌。这项新的努力将对支持美国的EV生产至关重要，因为美国的电动车生产仍处于非常早期的发展阶段。民主党的新税收和气候法案《减少通货膨胀法》将在未来十年内投入近4000亿美元用于清洁能源倡议，包括EV税收抵免和为在美国制造清洁汽车的公司提供融资。加利福尼亚州表示，它将从2035年开始禁止销售新的汽油动力汽车，预计其他十几个州也将效仿这一举措。经营全国光纤宽带网络的网联宽频信托有可能因减息获益。但唯一有资格获得7500美元信贷的EV是在北美制造的，使用的电池则是在美国或其贸易伙伴的地下挖掘出来的矿物。这些要求在很大程度上被许多观察家认为是几乎无法实现的，因为汽车行业严重依赖来自中国的电池材料和部件。汽车行业一直在为美国国内的不足情况敲响警钟。代表美国几乎所有传统汽车制造商的汽车创新联盟(Alliance for Automotive Innovation)在回应内政部的评论请求时写道：“美国没有大量的电动汽车电池材料的加工能力，并且依赖其他国家的精炼原材料，这使得美国市场面临着被美国控制之外的供应链影响的风险。
六 | 蒂兰认为，该股的股息收益率拥有很好的能见度，因而被他看好。工业股也因较低的资本成本，有助于提高按贴现现金流计算的合理估值。按此模式计算，蒂兰指出，从中期来看，偿债成本下降将提高企业利润，拥有强劲订单的新科工程，是他的优选股。美联储降息预期对新加坡市场的影响主要包括降低融资成本，刺激经济增长，增强金融市场流动性，以及提高新加坡房地产投资信托（S-REIT）等高利息成本公司的盈利能力。另外，由于新加坡与美国的利率关系，降息预期也将推动本地货币和股市的上涨。
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Published on:13:04:18
