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关税52.5%也要从中国进货！林肯冒险家返销美国：老家工厂跑去造皮卡_我的网站

使命召唤

A | 　　7月A股市场经历明显调整，尤其是科技板块波动加剧，部分私募产品净值大幅回撤。

B | 然而，与市场表现形成鲜明对比的是，私募行业管理规模却逆势攀升，资金入场热度依然不减。 8月26日消息，福特汽车旗下高端品牌林肯近日宣布，将把中国生产的2027款林肯冒险家混动版出口至美国市场。 长安福特确认，林肯计划于明年年初起从中国向北美地区出口新款林肯冒险家混动车型，从2030年起逐步减少从中国进口，同时扩大在美国产能。　　近日，中国证券投资基金业协会发布了最新一期私募备案月报显示，截至2026年7月末，私募基金管理总规模达到25.73万亿元，较6月末的23.66万亿元增加2.07万亿元，连续十个月创新高。 2027款冒险家混动版在美国已开放订购，起售价46495美元（约合人民币31.2万元），加上运费后为48790美元（约合人民币32.8万元）。相比2026款，新车价格上涨约7000美元（约合人民币4.7万元），林肯发言人凯利·维索基表示这主要是因为标配增加而非关税因素。　　其中，私募证券投资基金管理规模首次突破9万亿元，达到9.10万亿元，较6月末增长近1万亿元。新车搭载全新2.0T混动发动机，配备全轮驱动，最大功率305马力，标配含自动变道功能的BlueCruise 1.5免高速公路驾驶技术，提供Premiere和Reserve两种配置级别。冒险家由长安福特位于重庆的工厂生产，是林肯在美国市场的第二大畅销车型。今年以来，私募证券投资基金规模已经增加超过2万亿元。此次从中国进口，是为了填补肯塔基州路易斯维尔工厂自去年12月起停产造成的产品空缺。　　与此同时，私募发行端也保持较高热度。7月新备案私募基金2601只，新备案规模1221.75亿元，连续两个月突破千亿元大关。该工厂正进行20亿美元改造升级，2027年开始生产福特全新纯电动中型皮卡Fathom，售价将低于3万美元。林肯还计划基于Fathom的通用电动车平台推出全新电动SUV，预计数年后亮相。这是林肯第二款从中国出口美国的主力车型。

C | 此前林肯航海家由长安福特杭州工厂生产，自2024年起向美国出口。在市场波动加大的背景下，私募行业呈现出规模增长、发行活跃、不断加仓的特征。据此前报道，在特朗普施压下，福特将停止向美国出口中国产的航海家，从2030年起扩大林肯在美国本土生产。　　私募总规模连续十个月创新高　　从行业整体规模来看，私募基金扩容趋势仍在延续。　　数据显示，自2025年10月以来，私募基金月末存续规模分别为22.05万亿元、22.09万亿元、22.15万亿元、22.44万亿元、22.60万亿元、22.72万亿元、23.46万亿元、23.53万亿元、23.66万亿元，直至今年7月升至25.73万亿元。航海家从中国出口美国需承担52.5%的综合关税，仅2026年一季度该车型带来的关税额外成本就达到约2亿美元。冒险家进口美国面临同样挑战。维索基表示，冒险家进口至美国预计也将面临约52.5%的关税。相比之下，韩国等国家车辆出口美国仅需承担15%的关税。　　短短十个月，私募行业管理规模累计增加约3.68万亿元，规模连续十个月创出新高。福特CEO吉姆·法利此前曾将关税列为逐步减少中国进口、增加美国本土制造的首要原因。

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。　　从细分类型来看，截至7月末，存续私募证券投资基金83992只，规模9.10万亿元；存续私募股权投资基金29662只，规模11.93万亿元；存续创业投资基金30423只，规模4.45万亿元。　　其中，证券私募的扩容尤其明显。今年年初，私募证券投资基金管理规模约为7.08万亿元，至7月末已经升至9.10万亿元，7个月增加约2.02万亿元。也就是说，今年以来私募行业新增的管理规模中，证券私募贡献了最主要的增量。　　在业内人士看来，证券私募规模快速增长，一方面与权益市场活跃度提升有关，另一方面也与投资者风险偏好改善、资金加快向专业资管机构集中有关。

D | 　　值得注意的是，规模增长并非完全来自市场上涨带来的资产增值。

E | 7月A股出现明显调整，在这一背景下私募规模仍然大幅增加，更能体现资金申购、新基金成立等因素对行业规模的支撑。　　新发行连续两月突破千亿元　　在存量规模持续扩张的同时，私募新产品发行也保持较高景气度。　　7月，新备案私募基金2601只，新备案规模达到1221.75亿元。其中，私募证券投资基金1763只，新备案规模728.09亿元；私募股权投资基金152只，新备案规模188.48亿元；创业投资基金686只，新备案规模305.19亿元。　　从今年以来的发行情况看，私募资金入场节奏整体保持积极。　　今年1月至7月，新备案规模分别为640.62亿元、1329.93亿元、1192.99亿元、928.68亿元、688.07亿元、1091.67亿元和1221.75亿元。　　可以看到，2月、3月新备案规模连续突破千亿元，4月仍保持在900亿元以上，5月出现阶段性回落后，6月和7月又连续两个月站上千亿元平台。

F | 　　从结构来看，7月新备案规模中，证券私募基金占比接近六成，仍是新增资金的主力军。　　有行业人士表示，市场调整并没有明显打击资金进入私募行业的意愿。

G | 对于部分长期资金而言，市场波动本身也可能创造新的配置机会，尤其是当部分优质资产估值出现阶段性回落后，投资者反而可能提高对权益类产品的关注度。　　不过，发行持续火热并不意味着私募投资者短期体验同步改善。对于已经成立的私募产品而言，7月市场调整带来的净值压力依然存在。在这种情况下，资金仍然流入，也意味着部分投资者的配置逻辑正在从短期市场涨跌逐渐转向中长期资产配置。

H | 　　头部私募高仓位押注后市　　从投资端来看，私募机构并没有因为7月市场调整而出现明显的整体性降仓。

I | 　　私募排排网数据显示，截至8月14日，股票私募仓位指数达到83.97%，较上周微升0.09个百分点，并连续第7周维持在83%以上的年内高位。

J | 　　更值得关注的是，私募在7月市场调整过程中反而持续加仓。数据显示，7月期间股票私募仓位指数连续5周上升，从6月26日的82%一路升至7月31日的84.53%，累计提高2.53个百分点，并刷新年内高点。　　进入8月后，随着市场出现明显反弹，私募反而小幅减仓，仓位从高点回落至83.88%，随后又回升至83.97%。整体来看，私募仓位仍处于高位。　　从仓位结构来看，截至8月14日，满仓股票私募占比达到70.39%，中等仓位私募占17.87%，低仓和空仓私募占比分别为7.75%和3.99%。满仓私募占比已经连续5周超过七成。　　不同规模私募之间的分化则更加值得关注。截至8月14日，大规模、中规模和小规模私募仓位指数分别为88.56%、83.96%和82.63%。

K | 其中，大规模私募单周加仓1.24个百分点，仓位再创年内新高。　　从结构来看，满仓的大规模私募占比已经达到77.11%，较上周进一步提升近2个百分点，同样刷新年内新高；低仓和空仓的大规模私募合计占比不足4%，降至年内最低水平。　　这意味着，头部私募当前的做多意愿明显强于中小私募。从7月市场调整期间逆势加仓，到8月反弹后仍维持高仓位，头部私募的操作释放出较为明确的信号，尽管短期市场波动加剧，但部分大型私募并未因此改变对权益资产的中长期判断。